全球股市大跌，欧洲、日本、新兴市场国家股市1月21、22日两天连续创出跌幅记录。全球股市本希望中国股市能起到中流砥柱作用，以振奋全球市场信心，不过现在看来，中国股市也未能幸免。沪深股市1月22日收盘大幅下跌，受外围股市大跌的冲击，在权重股延续大幅下挫的刺激下，盘面多数个股亦展开深度回调，股指亦大幅下跌。沪综指盘中一度跌至4,500点附近,22日沪综指收盘报4,559.75点，跌7.22%。

　　下跌原因分析：1、这次大跌的导火索是美国次级债的影响超预期引发全球恐慌，中国也能幸免；2、在下跌过程中各种不利因素被放大比如信贷紧缩、调高存款准备金率、平安疯狂融资、创业板加快推出，从而引发恐慌；3、大跌深层次的原因在于两年来累计涨幅太大，行情的内在不稳定性越来越大，只要有风吹草动就可能造成大的波动。另外企业在08年的成本会提升很多，如劳动力要素成本提升很多；用地成本上升；资金要素成本上升； 原材料及企业用资源提升；运输费用上升。这些都会导致企业的利润受到影响。

　　花旗银行(Citigroup Inc.)以及美林证券(Merrill Lynch)的大幅亏损，说明2007年开始于美国的次贷危机远未结束。2008年伊始，次贷危机再度开始影响全球资本市场。一系列的连锁反应之后，A 股市场再也无法独善其身。

　　国内导致大盘连续大幅下跌的催化剂应该是21日中国平安（601318.SH）高达1,600亿的再融资计划。中国平安本身3月1日就有31.5亿股“大非”即将解禁流通，现在又加上高达1,600亿元的巨额再融资计划，理论上近期该股总共需要大约5,000亿元的巨额资金来承接，这对于处于风雨飘摇之中的市场无疑是晴天霹雳，市场作出暴跌的强烈反应也就不足为奇了。从目前的市场格局来看，大盘指标股的暴跌是本轮行情调整的主导因素，大盘股的暴跌除了估值偏高、价值回归以为，宏观面政策的不确定因素是主要原因。

　　以“十一五计划”和“十七大”为标志，中国经济的发展思路和模式开始出现重大变化，以往不计成本的推高经济增速将得到根本修正，经济发展更加注重全民效益（过去是允许一部分先富起来），促使改革成果得到根本体现。在这个大背景下，2008年国内宏观调控形势严峻。今年宏观调控的主轴是紧缩货币政策，在此政策下，国内资金面将逐步收窄，明显的行政调控手段将重出“江湖”。无疑，股市和楼市将成为主要“受害者”。

　　从股市本身看，2007年的牛市也并不是一帆风顺，中间先后经历2.27暴跌、5.30大调整、10月中旬开始的中期调整。虽然如此，股市在2007年也经历了超出常规的增长。综合07年股市情况，上证综指全年涨幅为96.66%，年内最高为6,124.04点。深证成指全年涨幅为166.29%，年内最高达19,600.03点。从成交情况看，两市总成交460,556亿元。其中，沪市股票总成交305,434.29亿元，年度增幅达428.28%；深市股票总成交155,121.94亿元，同比增长378.74%。超常增长都给股市持续发展埋下巨大隐患。

　　美国经济是否进入衰退期，还是如87年股灾和9.11事件那样具有快速修复能力称为当前经济界人士讨论的焦点。国际经济面临重大不确定因素也给具有经济“晴雨表”功能的股市带来负面影响。

　　除了A股，1月22日周边其它市场也均出现较大幅度下跌。香港恒生指数下跌2,061点或8.68%，报21,757点；日经225指数下跌753点或5.65%，收报12,573点；澳大利亚S&P/ASX 200指数收盘跌7.1%至5,186.8点，是自1989年10月16日以来最大单日跌幅；印度Sensex-30指数甚至在开盘几分钟内下跌10%，触发停板机制，暂时停止交易，当前印度Sensex指数跌6.23%，报16,509.23。