增发融资：都是高估值惹的祸

　　现在大家都在声讨增发，千刀万剐也不解恨，俺觉的很好笑，半年前一遇增发股价就飞涨，就像青春期谈恋爱，小伙子和小姑娘呆在一起就猴急上火，啥都漂亮，撮合上后，才发现毛病多了，晚上粉底霜卸后雀斑露出，香水除后狐臭飞扬，原来称撒娇现在叫任性，反正半年后横看竖望不顺眼了，这就是欢喜过后股市的变化。

　　俺想，公司不是活雷锋，谁不想来股市捞点啥？在投机股市时公司讲公德那是低智商或者伪君子，股市只讲游戏规则，不犯规就可以玩，这是博弈市场不是投资市场，等哪天市场总投资回报高于交易成本再说高尚的奉献吧！

　　其实市场疲软的原因不在增发，而在高估值，股价这么高，怎么叫公司没有再融资的冲动呢？股价这么高，董事都不愿做要辞职套现，股价这么高新股不发何时发？股价这么高大小非哪有不套现之理？股价这么高连红利都不要了，只要求送股，那叫饮鸠止渴，因为3500亿的印花税和交易费本来还可靠红利部分消化，现在只能靠存量资金来消化了，那还有活路呀？

　　所以市场不好的根本原因在于脱离了价值规律，是高估值惹的祸，账总要算的，今天不算明天算，没有例外。人家成熟市场也是这样走过来的，今天国外的财富比中国多得多，市场却吝啬得多，为什么？市场必须要吝啬，开源节流才能够长期地玩下去，像俺们现在一年抽一万亿的所谓牛市玩法（市场存量资金才两万亿不到），最多高潮一下就软了。真以为大家都是百万富翁呀？俺们是发展中国家，资本流动性过剩是暂时的，没想过外资回撤吗，到那时咋办？

　　在高估值时，发基金最终也是要亏的。任何人不能违反价值规律，要尊重和敬畏市场。所以现在的下跌是在纠错，是没有人可以阻挡的。如果现在大量发基金让股价再次高估，那后面更不可收拾，对长期发展不利。俺说超速发展是搞大跃进，不好。按动力学的说法是高速会增加不稳定性。一旦以后速度跟不上，就会出现很大的问题。很多企业2007年的增长速度达到60%，这绝对不是正常的。很多企业是大股东往账上添资产，搞所谓的外沿性增长，这是在做一次性生意，目的是为了小非套现，大股东套现，董事套现。俺们做实业的知道，企业是难做到30%的增长的，现在什么商品都不缺，怎么可能有暴利呢？所以，俺觉得还是应该按照长期的、科学的、协调的方法发展，不可以搞急功近利的短期行为。这可能是经济学家管的事情，可惜的是，在3000点时还有经济学家在提醒股市风险，后来上4000点后就没有声音了，这是中国经济学家的悲哀。经济学家和我们市场人士不同，他们并不要求测市测得准，而是要求评估对中国经济长期发展有没有利，眼光是放长远的，应该按照良心说话。是不知道还是不敢说？我觉得经济学家们读了这么多书，这么多人说不知道是不可能的，而是不敢说。为什么？因为不讨趣。因为要听话，上层有人在鼓动做多，要靠高速融巨资解决很多问题。确实牛市一来，表面繁荣，很多问题都掩盖掉了，可今天一冷，问题就全浮出来了，牛市变成了绞肉机。哪里还在保护中小股民的利益呀？

　　现在证监会希望股市跌得不要太快，这也是一种人性化管理，就像节前两天所有较大的证券媒体不允许刊登做空言论，一片做多舆论，并通过发行2只小盘基金有组织地引发了强反弹，为了大家能有心情过个年。年一过股价就哗哗地掉落了，发新基金引起的反弹一次比一次弱，本周末又有说可能发两只股票基金，下周可能要测试这一说法的反弹力度了。以前在熊市中发基金是需要动员的，记得基金经理们需要到各地的营业部走动促销，想发都是很难的事。没有赚钱效应，现在新发基金也是越来越难了。这是对存量资金最不利的。

　　说完了大事再来说市场，上周金融股，地产股，石化股这些基金重仓股大跌不要理解为诱空，现在很多时候一下跌就说诱空，是不好的习惯，是自己误导自己。哪有这么大量的诱空的？是实实在在的出货，至于是基金出货还是大小非套现那就难分了。现在不乘大家以为反弹有承接盘出货，更待何时出货呢？大小非已经越来越没有耐心了（以前的做账就是为了今天的套现），基金的重仓也必须降下来才有活路。这真是只有华山一条道啊！

　　这是不是说市场就没有机会了呢？不是的，下跌是需要螺旋式过程的，挣扎也要挣扎一下，一蹴而就到达安全投资区（3700点）可能性不大，这次必须要验证4195点的有效性，如果大机构在此处构建防守，那会引发一次反弹，所以下周一旦确认支撑有效，微子基金准备部分入市做个反弹，最坏的情况是4195点不能够有效确认，说明本次金融股等重仓股的下跌不是小非而是基金所为，基金是铁了心要深挖洞广积粮了，这时候就不可以轻易入市了，继续观望为上策。

　　最后要说的是交易性机会可能会出现，但投资性机会还早着呢。

　　“顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。