“奥运概念”成为难得的持续热点

　　本周深沪大盘延续了震荡探底的走势，虽然消息面上有新华社发表文章“股市可健康发展”，以及台湾投资大陆挂牌上市有价证券比率由现行0.4%放宽为10%等偏利多的消息，但在盘面中，以中国平安为首的权重股被主力继续杀跌，全周沪指跌去2.85%，收于2669点，深成指则收于9400点，与上周基本持平，两市的周交易量均比上周有所萎缩。目前股市舆论导向向好，股指创新低之后技术反弹要求强烈，但是在油价高企，外围股市普跌，以及国内CPI数据可能反弹加强市场对加息的预期之下，下半年A股IPO融资将达1600亿，在盘面中基金等主力继续打压权重股，要想大盘有的的转机还需要耐心等待。不过下月举行的北京奥运举世瞩目，我国健儿有望向金牌榜前列冲击，奥运概念股近日全线暴涨，奥运概念成为近期市场上难得的持续热点，未来仍有表现机会。

　　由于奥运竞技场也是高科技角逐的战场，从“鲨鱼皮”泳衣到“仿生智能运动鞋”，高科技的身影早已渗透到现代竞技的各个角落，竞技场上，利用高科技手段所取得的“毫厘”进步，也许就直接决定着运动员奖牌的成色。全球最大的综合纤维和聚合物制造商美国英威达公司开发的COOLMAX面料，使用四管道纤维，经过现代特殊排水处理，令水份更快地在衣服“底面上下”走动，其吸湿排汗功能是一般材料的10倍，能有效维护肌体的热平衡，使运动员保持最佳状态，中国乒乓球队正是穿着COOLMAX比赛服包揽了悉尼奥运会四项冠军，其它项目金牌获得者不少均穿着COOLMAX面料的运动服装，今届中国健儿的装备如何值得关心。福建晋江是我国最大的运动服、运动鞋生产大本营，号称“中国运动服之都”，涌现出安踏、乔丹、特步、361°、德尔惠、CBA雷速、七匹狼、贵人鸟等著名运动系列生产厂商，晋江在国内运动服装的龙头地位牢不可破。凤竹纺织  （600493 ）为晋江当地运动面料最大供应商，凤竹纺织携手英威达公司，以及全球卓越的纺织染化剂专家亨斯迈公司、全球顶尖的纺织品检测权威机构ITS，去年以来推出吸湿排汗、抗菌防臭、抗紫外线三合一功能面料，以及负离子芳香面料等新产品，突出奥运元素，李宁、特步、乔丹、鸿星尔克等国家队用品赞助商对凤竹纺织的新产品赞口不绝，凤竹纺织的超级运动面料可望助中国健儿在奥运扬威。

　　高性能运动服装趋向于更加轻薄、柔软、耐穿且易洗快干，当今在最大程度发挥运动员的潜能过程中，运动服起着越来越重要的作用，主要表现在最大程度地提高服装的舒适性，最小程度地减小意外伤害或肌肉受损的危险以及降低摩擦和阻力。面料被称为“人类的第二层皮肤”，良好的面料可以保护皮肤免受外在物体的刺激，同时面料的质感又影响皮肤的舒适度，因此肌肤性的面料越来越受到人们的推崇，同时各类户外运动品牌服装厂商也越来越关注这类的面料，并逐渐在服装上使用这类面料。凤竹纺织联合英威达公司推出的三合一超级运动面料将大派用场。

　　凤竹纺织身处的福建晋江是我国运动服、运动鞋生产大本营，而合作伙伴美国英威达公司更是金牌面料COOLMAX的开发商，凤竹纺织新开发的超级运动面料将有助我国运动员保持最佳状态，超水平发挥。同时奥运因素令全国掀起运动热潮，对高性能运动服装的需求大增，凤竹纺织可望受惠。奥运概念股近日全线暴涨，作为超级运动面料的开发商，凤竹纺织处于4元的底部区域，有启动迹象，不妨多加关注。

　　(德邦证券)

传媒板块：奥运推动 传媒业悄然升温

　　热点解析：

　　奥运会对于举办国经济会产生重大的刺激作用，这在以往举行的运动会中已经得到了验证。从各国举办奥运会的经验来看，发展中国家更容易受奥运经济的影响。有人说奥运经济是眼球经济，而传媒业就不折不扣地处于眼球经济的中心，那么奥运会会给传媒业带来怎样的发展机遇呢？

　　大量企业在奥运期间大量投放广告、强化品牌推广，将推动媒体广告行业进入景气高潮。随着奥运会的临近，强势媒体的广告价格已经呈现一再提升的局面。以奥运会为契机，中国有线电视服务商普遍在实施数字电视升级以构建多层次的内容和服务营销模式，而以平板电视为代表的视听设备更新换代也受到奥运会的正面刺激。我们认为，传媒与数字电视行业将在带动消费升级的奥运经济大潮中获得实际利益，因此投资者应紧扣消费升级与泛奥运受益主题来及早布局投资。

　　投资要点：

　　1. 奥运助力经济，提升广告价值。高速增长的中国广告市场将充分受益08年奥运会，从而超过法国，成为世界第五大广告市场。

　　2. 融合转型下的投资机会。目前传媒股票08年的预期市盈率已经从高点的平均60多倍下降到30倍左右，这样的估值水平已经提供了较好的安全边际，部分公司由于未来的增长预期明确，已经具备了比较好的投资机会。

　　一、奥运助力经济，提升广告价值

　　高速增长的中国广告市场将充分受益08年奥运会，从而超过法国，成为世界第五大广告市场。重大体育赛事广告历来都是跨国公司和知名企业追逐的焦点，2006 年6 月德国世界杯期间，主要赞助商们就已经在中国市场掀起了广告投放的热潮。其中，可口可乐公司在此期间的广告投放量高达1.72 亿元，同比增长了35.0％；万事达和DHL 更是实现了889.7％和439.7％的高增长。我国央视的广告收入在德国世界杯期间也大幅增加，超过了8 亿元，这远超过其在韩日世界杯时的4.5 亿元的广告收入。这也预示着，08 北京奥运会的央视广告收入将大大超过其在04 雅典奥运会的广告收入。跨国公司们将在中国掀起更高一轮的广告狂潮。在传统媒体广告保持高速增长的同时，互联网、新兴媒体广告投放也呈井喷式增长。据艾瑞(iResearch)市场咨询发布的报告显示，2006 年世界杯期间世界杯网站网络广告收入达到1.8 亿元。

　　08年奥运会之后，紧随而来的是2010年的上海世博会和广州亚运会，在今后的5-10内，在中国举办的大型体育赛事和会展将愈来愈多，赛事经济和会展经济将会给整个传媒行业带来持续强劲的发展动力。

　　二、融合转型下的投资机会

　　目前传媒股票08年的预期市盈率已经从高点的平均60多倍下降到30倍左右，部分公司如博瑞传播、广电网络等市盈率只有25倍左右，而有线电视网络公司的预期EV/EBITDA值也从20-30倍迅速下降至10－20倍之间。我们认为这样的估值水平已经提供了较好的安全边际，部分公司由于未来的增长预期明确，已经具备了比较好的投资机会。

　　我们认为，中国经济仍将保持较高的增长速度，从而推动文化消费的持续增长；而文化体制改革的积极推进也将加快传媒行业融合转型的步伐，进一步释放行业增长的动力和空间。

　　2007年增长最快的依次是有线电视网络(29％)、新媒体(18.4％)、广告(17.9％)，预计2008年新媒体仍将获得18.5％的高增长，而广告可能下滑到13.6％，有线电视网络则下滑到17.2％。

　　受制于有线电视网络数字化改造刚刚开始体现折旧增加，而新业务的盈利模式尚未成熟，再加上个别地区提价困难、增值电信业务开展受制于政策限制、付费电视业务则受制于内容以及自主定价机制的缺失，我们预计08、09年可能成为有线电视网络公司的业绩低点。

　　今年以来的新闻纸涨价使报业的基本面发生了较为重要的变动。奥运会对报业广告具有提振作用，而新闻纸涨价将导致报业的进一步整合，出现“强者恒强”的局面，强大的报社将使旗下的上市公司间接受益。

　　最近大盘持续创出新低，但是传媒类个股却逆势走强，成交量放大显示有增量资金进入。我们建议关注中视传媒、出版传媒、北巴传媒等。

北京旅游板块分享“奥运大餐”

　　“奥运大餐”百年一遇，全球焦点齐聚8月的北京，美国总统布什、全球首富盖茨等一大批首脑人物和商界巨贾都将云集北京，出席奥运盛典。以北京旅游、中视传媒为代表的北京板块表现光芒四射，其中北京旅游  （000802 ）两周时间就翻倍了，奥运期间的北京酒店房间早已全线爆满，酒店房价爆涨几倍，但依然一房难求，象北京旅游、华天酒店  （000428 ）这样拥有北京酒店资源的上市公司自然狂受追捧，出现两周时间翻倍的“奇迹”。而科学城  （000975 ）已摇身变成北京酒店股，旗下全北京最高最奢华的超五星酒店北京柏悦酒店(Park Hyatt Beijing)正式于7月开张，奥运会期间房间已全部订满，北京柏悦酒店位于长安街第一高厦北京银泰中心中央主楼第 37-66 层，居高临下可俯瞰紫禁城全貌，并由世界顶级酒店管理集团凯悦国际酒店集团管理，凯悦国际旗下拥有3个各具特色的知名国际品牌——凯悦、君悦和柏悦，其中“柏悦系”是三个品牌中最顶级超豪华的精品酒店，与凯悦、君悦拉开几个档次，全球目前只有24家柏悦酒店，北京柏悦酒店是中国大陆和港澳台地区第一家柏悦酒店，其赶在奥运前夕开张，估计近万元一晚的房价对腰缠万贯的奥运赞助商、王室成员、名人名星等来说，都只是小菜一碟，科学城可望籍此大打翻身仗，步北京旅游的后尘。

　　北京银泰中心位于建国门外大街2号，为长安街上第一高厦，是新世纪北京的地标性建筑，由中国银泰投资有限公司、科学城联袂国际著名酒店领导者凯悦集团及全球著名投资机构美林集团共同投资建设，经国务院批准已连续四年被列为北京市六十项重大工程之一，务求在奥运会前投入使用，以全球最顶尖的设施和服务迎接各国贵宾。北京银泰中心主楼有66层，高249.9米，由北京柏悦酒店(Park Hyatt Hotel)、极品酒店服务式公寓柏悦居(Park Hyatt Residences)和柏悦府(Park Hyatt Residences)组成，科学城投资的是北京柏悦酒店和柏悦府，其中柏悦府是京城最贵的豪宅，毛坯房曾叫价10万元/平方米，媲美14万元/平方米、但却是超级豪装的“汤臣一品”，女星刘嘉玲买的是柏悦居单位，4万多元/平方米，柏悦府的价格比柏悦居更贵。科学城披露投资柏悦府预计每平方米可获10500元的投资收益，2007年年报显示，该项目2007年度取得分成收益达5250万元。北京柏悦酒店项目计划总投资额为人民币9.88亿元，科学城占75%股权，凯悦集团占25%股权，融汇了极尽讲究的建筑设计和高品位的艺术精髓，拥有全中国最高的大堂，被誉为最佳的下榻之处。

　　科学城一方面主攻北京的豪华酒店，另一方面公司在07年报表示，近年来世界范围内矿产勘探较少取得重大新发现，令矿产资源的有限性凸显，矿产资源的供应在未来一段时间内依然较为紧张，公司认为矿产资源、能源产品有较大投资机会，因此，公司将继续以北京柏悦酒店、北京柏悦府项目为依托，在发展酒店业务和在中高档商业、公寓房地产开发方面寻找机会的同时，在矿产资源及能源领域寻求发展机遇。科学城6月30日公告，因与首钢控股探讨其下属公司之矿业子公司重组的可能性，公司股票已于2008年5月27日起停牌，公司及首钢控股就本次重组事宜与有关中介机构进行了深入沟通和反复论证，认为实施本次重组的客观条件尚不成熟，未能满足上市公司重组停牌的时间要求，于是决定复牌。公告显示，科学城与首钢控股下属矿业公司的重组碍于重组停牌的时间要求，日后还有复合的机会。

　　2004年雅典奥运会，当地的酒店价格要比平时高出五倍以上，这是“国际惯例”，中国第一家柏悦酒店--中国最豪华的超5星级北京柏悦酒店赶在奥运前开业，管理方凯悦国际酒店集团的高端客源资源丰富，酒店奥运会期间房间已全部订满，科学城正迎来新的机遇。按规定，科学城要在北京柏悦酒店开业前正式公告开业重大事项，这在当前热火朝天的北京旅游概念大行情中无疑是一个特大利好，不排除开盘就封住涨停，科学城值得提前关注，或有“北旅”式的惊喜。

节能照明概念受追捧

　　近几日，节能、环保以及新能源板块表现出彩，个股竞相涨停成为弱市中一道亮丽的风景。究其原因，除了原油等国际能源价格持续走高的压力下，国家对节能环保产业的支持政策成为了股价上涨的催化剂。

　　国际原油期货价格已从年初的近100美元/桶，上涨至140多美元/桶，全球煤价涨幅超过50%。常规能源价格节节攀升，使节能降耗、新能源等课题成为世界关注的焦点。我国目前处于高速发展时期，对能源的需求巨大，节能降耗任务更加迫切。为了彻底改变现状，我国政府把建设资源节约型、环境友好型社会作为一项国策，对从事节能减排的项目通过政府采购、财政补贴、税收优惠、融资信贷优先等手段提供支持。相信在国家政策的大力支持下，节能减排行业前景将十分广阔。

　　说到节能降耗，不得不提新一代新型高效节能照明产品LED日光灯。作为国家绿色节能照明工程重点开发产品，LED日光灯采用最新的LED光源技术，数字化外观设计，节电高达70%以上，12W的LED日光灯亮度相当于40W的日光灯管。其寿命为普通灯管的10倍以上，几乎免维护。绿色环保的半导体电光源，光线柔和，光谱纯，有利于使用者的视力保护及身体健康。正是由于LED灯具有质优、耐用、节能环保诸多鲜明特点，在方大A  （000055 ）下属企业通过了“节能减排与可再生能源”广东省重大科技专项项目——“LED日光灯关键制造技术研究与应用示范工程”论证后，受到市场高度关注强势涨停。